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福建31选7|老十家排座次长盛垫底 权益类基金业绩褪色无人擎旗?

2018-03-31 11:00:01 和讯名家 
  红刊财经 张桔 本文来源:http://www.laundryroom.com.cn/a/www.jxguangchang.jcy.gov.cn/

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  从1998年3月内地诞生第一家公募基金算来,内地的公募行业已历经20个春秋;而在当前基金公司牌照放开的背景下,内地的公募基金公司和持有基金牌照的证券资管公司已经破百。

  在新基金公司如雨后春笋般涌现之时,较早成立的基金公司如今的情况怎样?特别是老十家基金公司如今的境遇如何呢?来自Wind资讯的统计表明,截至去年四季度末,在老十家基金公司中,长盛基金凭借约508.6亿的资产规模排在了第48位,而这一排名也平了2015年3季度时的低点;单论规模而言,从2016年四季度的730.5亿高点下滑,长盛基金的管理规模在一年时间缩水了约30%。

  对此,接受《红周刊(博客,微博)》记者专访时,格上财富基金分析师杨晓晴指出,基金公司的核心竞争力体现在对产品的投管能力上,这需要优秀的人才作为智囊后盾,而长盛基金高管的高频更换以及明星基金经理的频繁流出,导致公司战略发展以及产品投资的持续性受到束缚。

  

老十家排座次长盛垫底 权益类基金业绩褪色无人擎旗?

  全面滑坡背后:明星秒变流星?

  2018年迄今,第一季度行将收官,在权益类基金的排名中,中邮旗下任泽松掌舵的两只产品排名领先,其中截至3月29日收盘,任泽松管理的中邮信息产业开年迄今的净值增长率约为20.80%;对比来看,长盛旗下的权益类基金业绩整体不尽如人意。

  来自Wind资讯的统计表明,同一时间段,长盛旗下的多只权益类基金2018年以来的净值增长率为负值。例如,长盛养老健康开年迄今的净值增长率约为-7.79%,其在1778只同类基金中排在了第1696位;而长盛盛世A开年迄今的净值增长率约为-7.43%,其在1778只同类基金中排在了第1684位;长盛动态精选(510081,基金吧)开年迄今的净值增长率约为-6.91%,其在574只同类基金中排在了第491位。

  除此之外,长盛系权益类基金中下跌超过5%的还包括了长盛城镇化主题长盛同智(160805,基金吧),其中同一时间段前者开年迄今净值下跌约为5.42%,而后者开年迄今净值下跌约为6.15%。当然,对于一家旗下混合型基金与股票型基金总数达到56只的基金公司而言,并不可能全线尽墨。具体说来,主题投资类基金长盛医疗行业开年迄今净值增长率达到6.37%,其在278只同类基金中排在了第十四位;而长盛量化红利和长盛分享经济也实现了2%左右的正向净值增长,但只数其在56只权益产品中占比寥寥无几。

  如果将时间拉长几年,实际上长盛旗下的权益类基金也有过业绩闪耀的时刻。在2013年的排名战中,时任基金经理王克玉掌舵的长盛电子信息股票基金全年的收益达到了74.26%,在当时所有的股票型基金排名第二,但随后第二年王克玉辉煌不再,业绩迅速滑落,而他本人后来也转投了另一家基金公司门下;王克玉之后长盛又涌现出了赵宏宇,在2015年的基金排名战中,凭借全年155.40%的净值增长率,赵宏宇担纲的长盛电子信息主题在229只同类基金中排在了第3位;但好景不长,赵宏宇的业绩在第二年迅速滑落谷底,2016年其净值增长率仅为-29.08%,在同类的764只基金中排在了第740位。

  而记者了解到,实际上在赵宏宇之后,长盛的本意是要力捧新锐基金经理赵楠的。目前赵楠在长盛基金管理着三只产品,分别是长盛新兴成长、长盛互联网+、长盛电子信息产业A;但从三只基金的业绩来看,除去长盛电子信息产业外,另外两只基金在2017年的表现还是不错的,长盛新兴成长当年在1359只同类基金中排在了第179位,长盛互联网+当年在1359只同类基金中排在了第158位。但是2018年以来好运似乎耗尽,三只基金不仅在同类排名中大幅殿后,而且开年迄今净值增长率也均为负值。

  深层原因剖析:基金经理“各存短板”?

  那么,长盛基金权益类产品整体退步的背后,原因究竟何在呢?记者了解到,首当其冲的原因或许与基金经理思路僵化、各自的短板明显有关。

  “长盛基金权益类掌舵人一拖多情况严重,甚至有的还管理债券类基金,可能短期内会因为板块轮动而有一定的突破,但是长期来看权益投资还是需要专注力的。”大泰金石识基研究院核心分析师王骅表示。以公司现任的研究部副总监乔培涛为例,他目前一人管理着公司旗下的七只权益类产品,但七只产品中六只的任职回报为负数,惟一任职回报为正数的是长盛同益,但迄今也仅为2.79%。

  综合记者的采访,若不将担纲盛系列多只委外基金的杨衡统计在内的话,实际上长盛现有权益类基金经理队伍中的核心人物基本为四位:赵宏宇、赵楠、乔培涛、刘旭明。这其中资历最老者当属昔日的“探花”赵宏宇。

  对此,新浪仓石基金策略师戴彤彤表示,赵宏宇业绩不佳的主要原因大概可以归结为对市场研判和股票配置方面产生偏差。具体说来,经历过2015年的短暂辉煌后,2016年市场风格发生转变,中小创板块跌幅较大,在2016年年初经历过重挫后,其一直横盘震荡到2016年年底再度下挫,走势远远弱于主板,但该基金始终配置成长类股票,受此影响,长盛电子信息主题基金在2016年全年持续亏损。

  “有意思的是,2016年年报中后市展望的部分,文字叙述和2015年完全相同,但是2017年的行情,中小板只是在4季度中后期才开始有一波走强,基金全年收益仅有3.79%;不过,基金经理倒是很好地遵守了契约,投资于电子信息主题,基本反映了电子信息的行业市场主体投资收益和风险特征。”戴彤彤进一步分析。

  而赵楠的情况和赵宏宇并不相同。王骅指出,他所管理的三只产品主要投资标的都是高新技术和互联网产业。从2016年三只产品的持仓情况来看,其也是偏重于TMT产业的中小盘。例如互联网+混合这只产品在2016年重仓的天神娱乐(002354,股吧)、扬杰科技(300373,股吧),不涨反跌;其他两只产品所持仓股票大同小异。2016年之后,中小盘的成长股遭遇重创,白马价值股反而成为主流。不过,赵楠经理也在2017年及时转变了思路,但无奈个人并不擅长对蓝筹价值的研究,因此收益平平。

  至于目前“一拖七”的基金经理乔培涛,由于其累计的任职年限尚短,所以问题暴露得并不突出。有分析师向记者表示,可能是因为年轻的原因,乔培涛在2016年大多持仓中小盘,而且个股换仓过于频繁,尽管在2017年也积极配置了一些蓝筹股,但并未能取得较好的收益,在价值投资成为主流的情况下,如何避免频繁操作个股而造成的错失反弹机会将成为考验他的关键。

  而从接受《红周刊》记者采访的情况来看,刘旭明似乎在权益团队中更被看好。不过从他管理的四只长盛系基金来看,最佳的一只是他掌舵长盛生态环境3年零201天,任职回报57.80%。

  公司发展迷茫:人才流失难止?

  实际上,作为公募老十家之一,长盛基金历史上还是培养出多名优秀基金经理的;但可惜的是,这些明星基金经理接二连三地离开长盛,导致公司青黄不接。

  最新的一桩是去年岁末时候的乔林建。公开的资料显示,乔林建在卸任前管理长盛的四只权益类基金产品,但最佳的任职回报也仅为11.10%;不过,自乔林建离开后,无论是乔培涛接手的长盛动态精选还是钱文礼接手的长盛分享经济主题,任职回报均低于乔林建时代。

  而在乔林建之前离职的明星基金经理则是黄成杨。在去年年中从长盛基金离开后,黄成杨于年底转战泰康基金。颇为有趣的是,任职长盛期间,实际上黄成杨管理的是一只QDII基金长盛环球行业混合,但在转战泰康后,他所操盘的则是两只A股的沪港深类基金,倒而推之,长盛基金似乎没能挖掘其充分的“潜力”,颇为可惜!

  除去上述的两位外,昔日榜眼王克玉的转投他门更让人唏嘘不已。如今,王克玉早已是泓德基金门下的一员悍将,但长盛电子信息产业的继任者赵楠表现欠佳,连年的负收益成绩单让长盛电子信息产业迅速走下“神坛”。

  谈到长盛时,王骅直言不讳地表示:“跟其他老牌基金公司相比,长盛缺少业绩亮眼的明星产品和明星经理,也是由于业绩平平,逐渐失去客户的信任,管理规模迅速下降,人才流失,从而导致恶性循环。因为人才流失,长盛基金基金经理一拖多的情况非常普遍,直接的结果是相同基金经理管理的产品投资标的大同小异,基金产品一旦有一只出现负收益,基金公司损失就呈现叠杠杆效应。”

  2016年,长盛通过发力债券基金和货币基金,规模有较快增长,但又爆出基金经理李庆林“老鼠仓”的负面消息,不但让长盛基金痛失养老金投管机构资格,公司声誉也受到了较大影响。

  而戴彤彤则表示,低迷的现状和投研人员的不稳定有较大关联。通常好的业绩有利于提升规模,主动权益类基金最终考量的是团队投研管理能力,基金经理变更较为频繁会直接影响到产品表现。截至目前,长盛仅有16位基金经理,在同时期成立的公司中人员非常少;而此前也有多位内部培养起来的经理纷纷转投其它公司,在任的经理“一拖多”情况比较严重,因此推测,管理负荷较大可能也是业绩不佳的原因之一。

  另外,2016年的委外机会,长盛也并没有很好地抓住,可能是券商系的背景致使渠道能力不是很强,长盛“盛”系列的委外基金均成立于2016年7月之后,成立规模也以2亿元底线为主流。

  

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